国际金价创历史新高 市场押注美联储政策转向

11月中旬以来，国际金价持续上涨。12月4日，亚市早盘时段纽约商品交易所（COMEX）黄金期货主力合约一度站上2150美元/盎司关口，现货黄金涨至2146.87美元/盎司，均创下历史新高。

市场押注美联储政策转向，金价获支撑

市场有观点认为，当前市场对美联储何时降息仍存在分歧，在此预期下，美元持续走弱，有利于以美元计价的国际黄金价格走势。与此同时，市场表现出对全球经济下行风险的担忧，也有利于作为避险资产的黄金。

一德期货贵金属资深分析师张晨对贝壳财经表示，近期金价的强势主要受两方面因素驱动，第一是近期陆续公布的美国经济数据呈现一定的下行趋势，加之美联储重视的就业、通胀等数据均差于预期，抢跑“美联储货币政策转向”交易再度回归，当前市场不仅押注加息周期就此结束，并对来年的降息预期再度激进加码押注至5次。在此基础上，实际利率和美元承压回落，为黄金创造了利多环境。

张晨进一步表示，近两周以来，包括美联储主席鲍威尔在内的今、明两年美联储联邦公开市场委员会会议投票委员先后出场，除少数官员表达对后续通胀回归趋向乐观，可能无需进一步加息外，绝大多数官员观点趋于谨慎，尚未有官员支持开启降息。但市场选择暂时性无视，乐观预期持续升温。

第二是中美元首会晤后，市场风险偏好回升，强化了美元指数的回落与人民币汇率的升值趋势，为海外商品与权益市场营造了良好的氛围，金价也从中获得一定支撑。

中信建投期货贵金属首席研究员王彦青对贝壳财经表示，最近黄金大涨主要原因是对美联储降息预期的交易。从短期来看，实际驱动力量相对不足，最近美联储主席鲍威尔的发言仍偏向于鹰派，他提到不排除进一步加息的可能。但是目前经济数据走弱使得市场认为美联储的鹰派立场很难维持，市场对美联储转鸽的预期进行了提前交易，所以从短期来看，若美联储鹰派立场持续，提前交易是存在风险的，需要进一步经济数据的回落来支撑美联储转鸽。

嘉盛集团资深分析师Jerry Chen在接受贝壳财经记者采访时表示，黄金从10月初以来累计上涨了近230美元，涨幅高达13%。11月以2036美元收官创月线收盘的新高。这段时间的涨幅背后，有避险情绪的推波助澜，但更主要的还是在于市场对美联储利率前景预期发生了根本性的改变。

长线金价仍然具有上涨空间

铜冠金源期货投资咨询部李婷团队认为，近期投资者押注美联储将提前降息的预期主导市场，贵金属价格表现强势。从市场的表现来看，当前多头占上风，短期关注国际金价在2100美元/盎司整数关口的争夺，如果此次成功攻破，进一步上涨的空间有望到达2300美元/盎司附近。

张晨指出，当前需重点防范市场预期修正给金价带来的阶段性调整风险。总体而言，当前金价2000美元/盎司上方属于相对高估区间，并非配置入场时机，建议等待回调后的再度入场机会。

Jerry Chen表示，从美国商品期货委员会公布的持仓报告来看，投机性多头仓位和金价都处在上升通道中。从技术上看，目前国际金价高出200天均线5%左右，金价在此前三次（2020、2022、2023年）达到历史高点或次高点时的正向偏离程度分别为26%，13%和14%，从这这个角度来看，黄金暂时不存在明显的超买迹象。

王彦青认为，长线来看，金价仍然具有上涨空间。当前经济已有明显的走弱倾向，美联储降息周期终将开启，特别是在降息预期形成的阶段，黄金价格通常表现良好。此外，目前地缘政治环境持续紧张，更多国家将储备黄金，从而提高黄金的需求。因此黄金长期牛市的条件已经具备，后续或将进一步创下新高。

光大证券研究报告指出，2024年美国经济增速放缓为大概率事件，2024年将迎来美国降息和美元走弱，利好金价和黄金股上行，看好金价续创新高。

新京报贝壳财经记者 张晓翀

编辑 徐超

校对 柳宝庆